Что такое стейблкоин Terra?

STABLE TERRA
Share on twitter
Share on facebook
Share on telegram

Terra — это протокол на основе Cosmos, на котором основан набор алгоритмических стейблкоинов, целью которых является поддержание привязки с помощью монеты под названием LUNA.

Стейблкоины — это активы, привязанные к цене одного актива, обычно фиатной валюты, такой как доллар. Стейблкоины первого поколения, такие как Tether, поддерживают свою цену, используя корзину активов, включая резервы фиата.

Но некоторые сторонники децентрализации утверждают, что централизованное управление корзиной реальных активов создает в системе единую точку отказа. Это сопряжено с такими рисками, как непрозрачность структур управления и соответствие фактических имеющихся резервов заявленным, что, в свою очередь, привлекает внимание регулирующих органов.

Децентрализованные стейблкоины пытаются избежать этих проблем управления, поддерживая свои привязки с помощью алгоритмов, а не с помощью огромных резервов наличных денег и долга. 

TerraUSD (UST), созданный Terraform Labs, является одним из таких алгоритмических стейблкоинов. (Есть другие, привязанные к разным мировым валютам.) Он стремится поддерживать свою привязку к доллару США через сеть арбитражеров, которые покупают и продают изменчивую криптовалюту Terra, LUNA (также известную как Terra). LUNA также является токеном управления и предоставляет держателям право голоса по протоколу.

Кто создал Terra?

Экосистема Terra была создана стартапом Terraform Labs в 2018 году, основанным До Квоном и Даниэлем Шином.

Как работает Terra?

Чтобы поддерживать равновесие своих стейблкоинов, Terra выпускает и сжигает токены, а также стимулирует арбитраж. Вот что это значит:

Прежде чем вы сможете купить UST, вам придется их отчеканить. Для этого вы заплатите текущий тариф в LUNA. Протокол берет эти LUNA и сжигает их, что ограничивает их предложение и немного повышает цену на LUNA. То же самое работает и в обратном порядке: чтобы создать LUNA, вы конвертируете стейблкоины UST. Они сгорают, и цена UST немного повышается.

Почему вы можете захотеть это сделать? Помимо использования активов для какой-либо услуги или полезности, существует потенциальная возможность арбитража. Арбитражеры — трейдеры, получающие прибыль от небольших ценовых расхождений, — помогают контролировать цену UST, продавая LUNA за UST, когда цена UST ниже 1 доллара, и покупая LUNA, когда UST стоит больше 1 доллара. Если, например, UST падает до 0,95 доллара, трейдеры могут купить кучу по этой цене, но продать ее за 1 доллар LUNA. При этом предложение UST сокращается, и, следовательно, цена снова растет — по крайней мере, теоретически.

Этот же механизм обеспечивает работу других стейблкоинов Terra, в том числе стейблкоина, привязанного к южнокорейской воне, и другого, привязанного к корзине ведущих мировых валют, поддерживаемой Международным валютным фондом (так называемые специальные права заимствования).

В официальном документе Terra утверждается, что эластичность предложения LUNA означает, что стабильные монеты никогда не выйдут из строя. Тем не менее, его успех зависит от сохраняющегося интереса арбитражеров к UST. Если арбитражеры решат, что UST обречен на провал, или переведут свои деньги в другой проект, некоторые аналитики опасаются, что они могут не вернуть UST обратно к его привязке к 1 доллару. Как и многие криптопроекты, обязанные свободным рынкам, дух сообщества имеет первостепенное значение. 

Что еще особенного в Terra?

Монеты построены на экосистеме Cosmos, структуре блокчейна, совместно используемой Cosmos Hub, Cronos и Thorchain. В отличие от Ethereum, где все токены защищены майнингом с доказательством выполнения работы из основной цепочки Ethereum, протоколы Cosmos могут поддерживаться независимыми майнерами для конкретных приложений. 

Поскольку Cosmos и, соответственно, Terra — это протокол блокчейна смарт-контрактов, вы можете использовать монеты Terra в любом из приложений, построенных на этом протоколе. Вы также можете использовать монеты Terra в блокчейнах через Mirror Protocol Terraform Labs, который предоставляет акции, отражающие цены крупных американских фирм. 

В конце сентября 2021 года Terra запустила модернизацию под названием Columbus-5. Это добавило функциональности протоколу Inter Blockchain Communication (IBC), что позволило Terra стать совместимым с другими блокчейнами. Среди выдающихся достижений — страховой протокол под названием Ozone и поддержка UST от межблочного моста Wormhole V2.

Кто строит на Terra?

  • ⚓ Anchor — протокол кредитования на Терре.
  • 🏊 Lido — протокол ставок, который позволяет вам тратить активы, поставленные на кон.
  • 👨‍🚀 Astroport — автоматизированный маркет-мейкер токенов Terra.

Где купить Terra (Luna)?

Вы можете купить Terra на многих централизованных биржах и децентрализованных биржах ( DEX ), включая Binance, Osmosis, KuCoin и Kraken.

Будущее Terra

Будущее протокола Terra — это на самом деле дискуссия о будущем стейблкоинов, лежащих в его основе. Станут ли централизованные стейблкоины в долларах США настолько укоренившимися в финансовой системе США (возможно, через цифровую валюту центрального банка), что децентрализованные альтернативы выйдут из моды? 

И наоборот, отойдут ли децентрализованные стейблкоины от привязки к доллару США и будут ли они обеспечены ликвидностью, принадлежащей протоколу? Или арбитражеры устанут от LUNA и обрушат цену всех стабильных монет в рамках своих протоколов и отправят их на кладбище вместе с Basis и Empty Set Dollar?

Крах UST 2022 года

В мае 2022 года эти вопросы резко обострились, когда собственный стейблкоин Terra UST потерял свою долларовую привязку на фоне более широкого краха рынка криптовалют.

11 мая UST упал до 0,30 доллара , фактически лишив рыночную капитализацию UST более 11 миллиардов долларов. На момент публикации он восстановил некоторые из своих потерь, но не смог восстановить свою долларовую привязку, несмотря на усилия Luna Foundation Guard по размещению резервов биткойнов на миллиарды долларов, чтобы сохранить привязку UST к доллару.

И так же, как UST, резко упала и LUNA. Во время отмены привязки стоимость собственного актива упала более чем на 95%, так как рынок потерял уверенность в том, что его механизм чеканки и сжигания сможет снова стабилизировать UST.

Отмена привязки UST также вновь привлекла внимание регулирующих органов. На слушаниях 10 мая министр финансов США Джанет Йеллен назвала крах UST еще одной причиной необходимости регулирования стейблкоинов в 2022 году. 

Нестабильность собственной стабильной монеты Terra в мае 2022 года ставит под угрозу большую часть экосистемы Terra. Это связано с тем, что это единственный собственный стабильный актив, который можно использовать для различных операций децентрализованного финансирования ( DeFi ) в этой сети, будь то кредитование и заимствование или даже простой обмен. Без эффективной стабильной монеты многие из этих действий становятся чрезвычайно рискованными.

POSLEDNIE